股指期货（Stock Index Futures）是以股价指数为标的物的标准化期货合约，约定在未来特定日期按预定指数进行买卖。
其基差指期货价格与标的现货指数价格之差，计算公式为基差=期货价格-现货价格，当期货价格高于现货时为升水（正基差），反之为贴水（负基差）。形成机制受资金成本、股票分红、市场情绪与供需关系影响，并遵循到期收敛规律。套期保值操作中基差波动可能导致效果偏离预期，需通过合约到期日匹配或调整套保比率控制风险。2010-2015年沪深300股指期货基差率均值约10%，2015年极端贴水超-200%。
2017年政策松绑后贴水幅度收敛，2024年明确发挥期指稳定市场功能推动市场深度提升。分红因素导致IH、IF合约基差在5-8月季节性走弱随后回升，2024年中期分红增加使上证50基差中枢提前上移。雪球产品对冲操作及市场供需失衡会加剧基差异动，2025年IC/IM合约因对冲压力及波动率加大可能扩大贴水。
想要了解更多“股指期货基差”的信息，请点击：股指期货基差百科
