回拨条款，又称回拨机制，是一种收益调整条款。它指普通合伙人在已收到的管理费及项目退出分配利润中，按约定比例留存部分资金至特定账户，当基金整体或特定投资项目亏损或达不到协议约定的最低收益时，用以弥补亏损或补足收益的机制。
该条款在实践中可能因基金实际业绩未达预期而触发。例如，在2025年，嘉兴春秋齐桓九鼎投资中心（有限合伙）因在管项目预计退出款低于原协议约定，整体净收益率可能低于50%，从而触发回拨条款，导致其已确认的管理报酬收入被全额调减。
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