微盘股是指A股市场中市值极小的股票，通常处于市值分布的末端 。市场上常以万得微盘股指数作为参照，该指数选取全部A股中市值最小的400只股票（剔除ST、*ST等）作为成分股，采用等权重方式编制 。其成分股平均市值通常在十几亿元左右，流通市值主要分布于数亿至二十余亿元区间 。微盘股具有高波动性、低流动性的特征，其表现与市场风险偏好密切相关。微盘股指数的编制规则使其具备被动的“止盈机制”，即定期剔除市值上升的股票，纳入新的小市值股票 。
万得微盘股指数于2021年3月8日发布，最初采用每日调整成分股的规则，自2025年1月2日起调整为每月调仓 。2023年，该指数在A股市场整体震荡中逆势上涨，年内涨幅显著，呈现出“大盘向下，微盘向上”的分化特征 。2024年，微盘股告别单边上涨，经历大幅回撤。2025年以来，微盘股整体震荡分化，呈现“优质股结构性上涨、劣质股持续低迷”的态势 。2026年，市场进入存量博弈阶段，微盘股表现与市场风格切换密切相关，例如在2026年7月下旬的市场调整中，当科技股等权重板块下跌时，微盘股等早期超跌方向出现反弹，呈现跷跷板效应 ；进入2026年8月，这一特征得到延续，在8月第一周（截至8月2日），当科创50、创业板指数等前期主线板块表现较差时，微盘股指数周涨跌幅仍保持为正，表现相对较好 。其行情波动较大，易受资金面和市场情绪影响，存在流动性风险 。
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